中银证券安进债券财报解读：份额微增0.0004%，净资产增长1.06%，净利润大增51.03%，管理费上涨0.82%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，中银国际证券股份有限公司发布中银证券安进债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额微幅增长，净资产有所增加，净利润大幅提升，同时管理费用也有一定上涨。这些数据变化反映了基金的运作情况和市场表现，对投资者的决策具有重要参考价值。

主要财务指标：净利润大幅增长

本期利润与已实现收益

2024年，中银证券安进债券A实现本期利润1,563,391,340.82元，已实现收益863,373,863.58元；C类份额本期利润11,183.61元，已实现收益6,169.10元。与2023年相比，A类份额本期利润增长51.03%，已实现收益增长0.84%；C类份额本期利润增长91.82%，已实现收益增长29.22%。这表明基金在2024年的盈利能力显著提升。

加权平均基金份额本期利润与净值利润率

2024年，A类份额加权平均基金份额本期利润为0.0489，本期加权平均净值利润率为4.59%；C类份额分别为0.0465和4.38%。相较于2023年，A类份额加权平均基金份额本期利润增长50.93%，加权平均净值利润率增长49.99%；C类份额加权平均基金份额本期利润增长48.09%，加权平均净值利润率增长47.50%。这显示出基金为投资者带来的收益有所提高。

期末基金资产净值与份额净值

截至2024年末，中银证券安进债券A的期末基金资产净值为34,590,563,274.61元，期末基金份额净值为1.0829元；C类份额期末基金资产净值为277,084.34元，期末基金份额净值为1.0782元。与2023年末相比，A类份额资产净值增长1.06%，份额净值增长1.06%；C类份额资产净值增长42.25%，份额净值增长0.95%。基金资产净值和份额净值的增长，反映了基金资产的增值。

基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准

各阶段份额净值增长率

过去一年，中银证券安进债券A份额净值增长率为4.69%，C类份额为4.58%。过去三年，A类份额累计增长10.55%，C类份额增长10.22%。自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为33.91%，C类份额为33.35%。在不同阶段，基金的净值增长表现较为稳定。

与业绩比较基准对比

业绩比较基准为中债综合全价指数收益率。过去一年，A类份额净值增长率较业绩比较基准低0.29个百分点，C类份额低0.40个百分点。然而，过去三年和自基金合同生效起至今，A类份额分别超出业绩比较基准2.86个百分点和22.33个百分点，C类份额分别超出2.53个百分点和21.77个百分点。从长期来看，基金表现优于业绩比较基准。

投资策略与业绩表现：债券市场机遇把握

投资策略分析

2024年央行货币政策框架进入新阶段，债券市场整体走牛。本产品主要投资于利率债和高等级信用债，以追求获得稳健收益。一季度债券供给节奏偏慢，资产荒延续，推动债市走强；二季度央行提示长债利率风险，债券收益率曲线陡峭化下行；三季度债市波动较大，7月央行下调OMO利率10bp，债市对降息预期进行定价；四季度稳增长政策强预期回归理性，12月中央政治局会议重提适度宽松的货币政策，债市抢跑交易降息预期，推动债券收益率快速下行。基金管理人根据市场变化，灵活调整投资策略，以适应市场环境。

业绩表现归因

2024年基金业绩的提升，得益于对债券市场走势的准确判断和投资策略的有效执行。投资于利率债和高等级信用债，在市场利率下行的环境中，债券价格上涨，为基金带来了较好的收益。基金的投资组合配置合理，有效分散了风险，保障了基金的稳健运作。

宏观经济与市场展望：关注不确定性

宏观经济环境

展望2025年，外部环境错综复杂，特朗普的关税政策仍存在不确定性，推动国内经济复苏需要货币政策和财政政策协同发力。当前债市收益率水平已行至低位，一方面，交易博弈行为会加大市场波动；另一方面，国内经济复苏的强度、居民收入增长预期以及投资者风险偏好将对债券市场的方向选择产生重要影响。

市场走势判断

在复杂的宏观经济环境下，债券市场面临一定的不确定性。交易博弈可能导致市场波动加剧，投资者需密切关注市场动态。国内经济复苏情况将直接影响债券市场的走势，若经济复苏强劲，债券市场可能面临调整压力；反之，若经济复苏不及预期，债券市场可能继续保持强势。

费用分析：管理费用略有上涨

管理人报酬与基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为102,153,988.34元，较2023年的101,324,925.79元增长0.82%。其中，应支付销售机构的客户维护费为30,645,476.99元，应支付基金管理人的净管理费为71,508,511.35元。管理费用的上涨，可能与基金资产规模的扩大以及管理成本的增加有关。

托管费与销售服务费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为34,051,329.46元，较2023年的33,774,975.21元增长0.82%。2024年销售服务费为254.87元，2023年为196.20元。托管费的增长与基金资产规模相关，而销售服务费的变化幅度较小。

交易与投资收益分析：债券投资主导

交易费用与应付交易费用

2024年交易费用为26,950.00元，应付交易费用为3,475.00元。交易费用主要发生在债券买卖过程中，反映了基金的交易活跃度。应付交易费用的存在，表明部分交易费用尚未支付。

股票与债券投资收益

本基金不投资股票，债券投资收益是主要来源。2024年债券投资收益为994,705,910.45元，其中债券利息收入1,062,972,333.10元，买卖债券差价收入 - 68,266,422.65元。与2023年相比，债券投资收益增长0.85%，利息收入下降4.28%，买卖债券差价收入减少45.00%。债券投资收益的变化，与债券市场的利率波动和交易情况密切相关。

关联交易分析：合规运作

通过关联方交易单元进行的交易

2024年未有通过关联方交易单元进行的股票、债券回购、权证交易。2023年，通过关联方中银证券进行债券交易，成交金额为400,036,032.88元，占当期债券成交总额的100.00%。2024年关联方交易情况的变化，可能与基金投资策略的调整有关。

应支付关联方的佣金

2024年及上年度可比期间未有应支付关联方的佣金，表明基金在关联交易中，严格遵守相关规定，未产生额外的关联佣金支出。

股票投资明细：无股票投资

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细显示，本基金本报告期末未持有股票，符合基金的投资策略定位，专注于债券投资以控制风险。

持有人结构分析：机构投资者主导

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为385户，其中机构投资者持有31,943,230,004.97份，占总份额的99.9976%；个人投资者持有770,641.71份，占总份额的0.0024%。中银证券安进债券A类份额中，机构投资者持有31,943,230,004.97份，占比99.9984%；C类份额中，个人投资者持有256,986.83份，占比100.0000%。机构投资者在基金中占据主导地位，对基金的运作和投资决策可能产生重要影响。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金1,946.40份，占基金总份额比例0.0000%。其中，中银证券安进债券A持有1,897.60份，C类份额持有48.80份。管理人从业人员持有份额较少，对基金的影响较小。

基金份额变动：微幅增长

开放式基金份额变动

本报告期期初基金份额总额为31,943,896,454.88份，期末为31,944,000,646.68份，增长了104,191.80份，增长率为

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