鹰眼预警：佳电股份应收账款/营业收入比值持续增长

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，佳电股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为48.99亿元，同比下降7.92%；归母净利润为2.56亿元，同比下降35.78%；扣非归母净利润为2.27亿元，同比下降28.68%；基本每股收益0.43元/股。

公司自1999年6月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为4.59亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.11元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对佳电股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为48.99亿元，同比下降7.92%；净利润为3.33亿元，同比下降24.8%；经营活动净现金流为4.59亿元，同比下降17.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为49.71%，16.69%，-7.92%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为78.67%，4.75%，-35.78%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为26.31%、26.89%、29.49%，持续增长。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为22.71%，同比下降2.47%；净利率为6.79%，同比下降18.33%；净资产收益率（加权）为7.9%，同比下降36.19%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为22.71%，同比下降2.47%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9%，8.31%，6.79%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为7.9%，同比大幅下降36.19%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为63.14%，同比下降1.17%；流动比率为1.27，速动比率为1；总债务为26.57亿元，其中短期债务为26.57亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.32，1.28，1.27，短期偿债能力趋弱。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为53.08%、68.49%、71.75%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为19.99%、21.92%、23.58%，总债务/负债总额比值分别为29.98%、38.72%、41.89%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长25.79%，营业成本同比增长-7.23%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.41，同比下降15.77%；存货周转率为2.39，同比下降11.92%；总资产周转率为0.5，同比下降9.45%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.63，4.05，3.41，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.7，2.68，2.39，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为15.13%、16.03%、16.23%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.6，0.55，0.5，总资产周转能力趋弱。

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